Títulos do governo brasileiro em dólar, conhecidos como Brasil Global Bonds, são procurados por muitos investidores que desejam obter exposição ao risco soberano brasileiro em moeda forte.
Mas comprar esses títulos através de muitas corretoras pode significar deixar parte da rentabilidade na mesa.
Isso acontece porque algumas plataformas podem praticar spreads ou markups elevados sobre o preço dos bonds.
Na Interactive Brokers, por outro lado, o investidor tem acesso ao mercado de bonds com uma estrutura de preços mais transparente e uma comissão relativamente baixa.
Neste tutorial, vamos mostrar como negociar um Brasil Global Bond diretamente pela plataforma.
Antes de começar: o lote mínimo
Antes de entrar no tutorial, existe uma informação crucial.
A maioria dos Brasil Global Bonds exige um lote mínimo de US$ 200 mil.
Para muitos, isso praticamente inviabiliza a operação.
Mas existem algumas alternativas.
Bonds mais antigos ainda podem apresentar lotes mínimos menores.
Na nossa pesquisa, encontramos um caso em que ainda e possível negociar lotes de apenas US$ 1.000.
Na Interactive Brokers, esse foi o caso do título com vencimento em 2034 utilizado neste tutorial.
Como os Brasil Global Bonds são negociados
Uma característica importante é que esses títulos são negociados no mercado de balcão (OTC), e não em uma bolsa de valores tradicional.
Isso significa que a dinâmica de negociação é diferente daquela encontrada em ações e ETFs.
Também é importante entender como funciona o preço exibido na plataforma.
Nos bonds, o preço mostrado é o chamado preço limpo (clean price).
Ele não inclui os juros que o vendedor já acumulou desde o último pagamento de cupom.
Na hora da liquidação, esses juros acumulados são acrescentados ao valor da operação.
Esse valor final é conhecido como preço sujo (dirty price).
Portanto, o valor efetivamente pago pode ser um pouco maior do que aquele que aparece inicialmente na tela.
Tutorial: comprando o Brasil Global Bond
Na Interactive Brokers web vai-se em
Research -> Bond Scanner -> Non-US Sovereign Bonds.
No country issuer vai-se em Brazil, a moeda USD.
Aparecem 7, fomos direto no com vencimento em 2034 por ser o unico que tem lote minimo de 1.000 dolares.
No preview da ordem aparece o preco “limpo”, mais juros acumulados, mais a comissao estimada.
Fechando a operacao, a comissao cobrada foi de 1 dolar.
Brasil Global Bonds não são Treasuries
Os Brasil Global Bonds podem parecer semelhantes aos títulos do Tesouro americano porque ambos são títulos soberanos denominados em dólar.
Mas existem diferenças importantes.
Além do risco de crédito e das características específicas do emissor, a estrutura de negociação, os cupons, a liquidez e a formação de preços podem ser bastante diferentes.
Por isso, não devemos tratar um Brasil Global Bond simplesmente como um “Treasury brasileiro”.
Para entender melhor essas diferenças e as peculiaridades desses títulos, vale conferir também o nosso conteúdo específico sobre Brasil Global Bonds e como eles se diferenciam dos títulos do Tesouro americano.
Conclusão
Como vimos no tutorial, depois de identificar corretamente o título a ser comprado, o processo de negociação dos Brasil Global Bonds na Interactive Brokers é relativamente tranquilo.
A Interactive Brokers presenta uma comissão razoável e permite que o investidor tenha acesso direto ao mercado de bonds.
E, para quem quer entender melhor as características dos Brasil Global Bonds e como eles são dramaticamente diferentes dos títulos do Tesouro americano, recomendamos conferir o nosso outro conteúdo sobre o assunto.
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Disclaimer: O conteúdo deste artigo é estritamente educacional e informativo. As análises, conceitos e estruturas aqui apresentados refletem a filosofia de alocação e o estudo de mercado do autor, não constituindo, sob hipótese alguma, recomendação de compra, venda ou indicação de investimento em qualquer ativo financeiro ou plataforma mencionada.